代工业亮出€家底€:狂欢之后准备过冬? 代工业的“全家桶”在财报陆续出炉之后基本集齐,也都亮出了各自的家底€?/p> 受宏观经济下行影响,全球2022年消费电子市场需求走向疲软,而代工业可谓逆风而行?/p> 交出了一份€普涨€的成绩单€?/p> 但要看到的是,由于终端需求反映到代工订单的滞后€,代工厂在去年第三和第四季度已在承压前行€当这一份€寒意€传导至2023年之际,眼见冲击更甚,无论是代工降价、产能稼动率降低、资本支出削减等举措频出,为今年代工业走势蒙上了阴霾?/p> 全年营收“普涨€?但季收已现跌?/p> 久坐“铁王座”的台积电表现依旧抢眼€?022年营收创?51亿美元的纪录,同比增?2.6%。€利润增长€?0%,同样创历史新高。以第四季度来看,台积电营收约合1386.8亿元,毛利率超过此前预期,达?2.2%,营业利润率?2.0%,毛利率和营业利率双双创新高?/p> 作为全球代工“榜眼€的三星,尽″多重因素影响利润暴跌90%以上,但在代工方面,上季?022年全年营收都创新高,其利润或超过?09.79亿人民币,这€数字反映了其先进制程产能的扩大€据透露,三星全?nm以下营收占€营收的六成?/p> 反观英特尔虽?022年第四季度和全年营收大幅下挫,但代工业务增势明显?022年其代工服务同比增长14%,第四季度营收为3.19亿美元,同比增长30%?/p> 可以说,先进工艺三雄能够在下行周期€势增长,一方面说明凭€多年的积淀,有€较强的抗周期和风险能力,另一方面消费市场疲软对成熟制程代工冲击较大,而对先进工艺影响甚微?/p> 围绕€成熟制程的争夺,联电、格芯€中芯国际€华虹等代工厂商也冲出了下行“风暴€,交出了飘红的答卷?022全年度联电营收折合人民币?22.41亿元,年?0.84%;格?022年营收同比增?3%,为81.08亿美元€?/p> 同为国内半导体代工双雄,中芯国际2022年全年营收突?2亿美元,同比增长34%,实?021年€?022连续两年年增幅超过三成;而华虹得益于在成熟工艺上的深耕,以及汽车芯片、功率器件等€求的大幅增长,实现全年营收达24.75亿美元,逆势增长51.8%,创下历史新高€?/p> 但受行业下行周期€致,大多数代工厂商第四季度的产能利用率已€始下探,让行业切身感受到寒潮已至。如联电晶圆出货量比前年同期减少14.8%,整体产能利用率降至90%?/p> 毛利润€分化€?产能利用率持续下?/p> 如果?022年全年营收还在基本水准之上,但从毛利率变化也可看出成熟工艺与先进工艺之前仍存“落差€€?/p> 台积电的毛利率依旧维持€高位€€?022年全年毛利率高达59.6%,比2021财年?1.6%涨了8个百分点,不得不说先进工艺居功至伟€据财报显示,其16nm占比13%?nm占比27%?nm占比26%,€计?6%。€且有,随着台积电在3nm工艺量产在加速推进,据预?nm及升级版3nm制程的产品将贡献台积?023年营收的4%?%?/p>
同为成熟制程工艺擂台上的竞技者,联电表现相对出色,平均毛利率增至45.1%,比去年33.8%大增€成以上,而格芯€中芯国际和华虹的毛利率则集中于30%左右,完全竞争市场的€烈度可见€斑€?/p> 而且由于各家Fab厂工艺定位€产品结构€合作客户的不同,一位业内人士表示,下行周期对于经营有年,长期致力于平台建设、制造平台多元化的代工厂的影响相对较小€?/p> 如华虹营收保持长期成长,其有竞争力的特色工艺组合功不可没,且抓住了国内汽车电子和工业电子等高成长产业,进€步提升了营收质量。€格芯第€大收入来源智能设备业绩在第四季度大幅下滑?.23亿美元,同比、环比下降幅度分别达7%?4%,但家庭与工业物联网、€信和数据中心业″同比大增64%?7%,汽车业′在强劲增长,因€对冲之下业绩依旧飘红€?/p> 但代工业看似已行至€龙卷风”中心,避无可避。集微咨询认为,从业绩表现来看,代工业整体处于向上发展€势,但毛利率均有所下降,且由于终端€求变化反馈到代工的时间差,去年第三季度和第四季度已释放出了危险信号,今年第一、二季度行情不太乐观,产能利用率下滑明显,代工厂€多管齐下€源节流€?/p> 有分析称第二梯队的晶圆代工厂?2英寸产能利用率在2023年第€季度平均落在70~80%,有部分?0%;€?英寸平均落在60~70%,也有部分落?0%左右,可谓是断崖式下跌€?/p> 不得不说,产能利用率的大幅下降对营收和毛利率的冲击也是€立竿见影€€台积电率先承认,受半导体产业持续调整库存及季节性淡季的双重影响?023年第€季度营收?67~175亿美元,将同比下?2.2%~16.2%;毛利率也因产能利用率及3nm初期折旧提升,预′降到53.5%~55.5%。格芯也预计第一季度营收将处?8.10亿至18.50亿美元之间,毛利率降?7.1%。格芯称,产能利用率的下降同步拉低了毛利率€?/p> 多方救火 2023年上半年准备过冬 产能还是产能,看来已成为代工业的新€魔咒€€€产业共识是代工产能利用率的回升将从第二季度€始,真正回到接近¤的产能利用率要到下半年甚至是年底?/p> 上述人士也指出,从产品结构来看,消费类如手机、笔记本电脑等还处于库存消化阶段,加之终端需求的恢复和消费信心的提振还需要时间,反映到产能利用率的提升也就需要更长的周期?/p> 为此集微咨询建议,代工厂€方面可减少人力成本,€些企业已祭出裁员的举措;另一方面则着力降低资本支出,包括设备支出、扩产调整等。此外,可为客户提供相应的优惠价格,以维持更多的订单量€?/p> 各大代工看似已在准备“过冬€,均在谨慎调整资本支出?/p> 台积?023年的资本支出?20?360亿美元,而最初估′400亿美元€联电也称,应对€求低迷,联电已进行严格的成本管控措施,并尽可能推迟部分资本支出€€中芯国际因€力成熟产能扩产及新厂基建?023年的资本€支将?022年大致持平€?/p> 此外,最近传出的代工价格降价成为这一“艰难€时期的注解?/p> 据报道,三星、力积电、格芯等传出直接降价消息;台积电、联电€世界先进等代工价并未变化,但私下与客户协调给予优惠,以维持ASP(平均销售价格)与毛利率。由“供不应求€到纷纷降价,代工厂商的价格战已然打响€?/p> 值得€提的是,尽管产能利用率均在降低,?nm等先进制程的进度仍在不断推进。有分析称,台积?/5nm甚至3nm工艺的产品仍可维持产€平?/p> 无论如何?023年上半年对于代工业来说或许真的是“凛冬已至€€?/p> |